2025年08月05日，华宝证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，A股中短期向上趋势明显，bwin官网美股中长期看好。

　　报告摘要如下： 投资要点 A股权益市场在延续较长时间的强势表现，多个关键点位强势突破，随着突破3600点位，上证指数接近去年十月份的日内高点，进一步上行阻力增加，随后指数于本周有所调整，周内低点到达3550附近。美股权益市场在高位同样遇阻力，涨势有所放缓，随后在非农就业数据低于预期等因素作用下，高位有所调整。本周各权益基金策略指数均有所调整，指数调整过程中，指数成分权重股占比更高的常青低波策略受影响较大，股基增强策略依旧保持相对强势表现。本周常青低波策略和股基增强策略分别收获-1.951%和-0.858%的收益，海外权益策略同样回调，录得收益-1.307%。 量化策略配置观点： 股基增强策略常青低波策略海外权益策略 A股方面，前期上证指数在持续突破3400、3500点位置短期震荡后，在多重因素带动市场情绪的作用下，继续保持上行趋势，到达3600点位附近后遇阻调整。当前市场无论是情绪回暖还是政策支持，板块题材的轮动也能够对指数形成积极正反馈，多方面因素共同铸就A股的中短期向上趋势。5、6月份表现相对较弱的科技成长板块在近期也受到更多市场的关注，资金呈现切换至相关低位板块的情况。因此在A股内部，更具弹性的股基增强组合依旧在当前时点有相对更大空间。常青低波策略可作为打底配置，同时银行等防御风格板块短期内回调企稳后，依旧具有较高长期配置价值。 海外方面，回顾近期动态，在市场大幅交易关税风险降低，美股以及其他国家和地区市场均较快速回升后，叠加部分经济数据以及科技公司财报利好，持续推动美股指数突破新高。短期内，关税谈判虽在部分国家和地区初获成果，但相关政策仍具有不确定性，市场存在过度乐观计价短期利好的风险，短期高位回调风险值得关注。中长期来看美股基本面和美国经济没有出现较大风险的背景下，科技发展趋势的主驱动力依旧较强劲，我们维持看好未来美股的中长期上行趋势，长期配置价值不变，当前高位配置性价比较低，关注潜在回调带来的逢低布局机会。 权益基金策略方面，常青低波基金策略本周收跌，收益-1.951%，超额收益-1.662%。回顾2025年以来的行情，常青低波策略已经表现出较强稳定，符合组合设定特征，2025年2月份后，市场经历了一轮上涨和下跌，期间低波策略能够有效起到降低组合波动的效果。考虑当前板块轮动以及经济基本面等仍具有不确定性，稳健属性板块有望保持获得低风险偏好的中长线资金的关注，当前依旧值得底仓配置常青低波策略。 股基增强基金策略本周收跌，收益-0.858%，超额收益-0.569%。当前市场依然处于轮动较快、波动较大时期，对于部分消息面较快速反应，难有持续性较好的风格或者行业，叠加当前市场对于行业内强势的标的更加关注，与组合中部分基金的挖掘低位投资逻辑契合度较低，股基增强策略的超额表现还需等待。随着转暖行情的不断演化，行业内低估公司的性价比有望逐渐显现，股基增强策略有望在此过程中开始逐渐积累超额。 现金增利基金策略本周取得0.027%的收益，优于比较基准中证货币基金指数，超额收益不断累积，策略运行以来累计获得超额收益0.462%。 海外权益配置基金策略本周收跌，录得收益-1.307%，超额收益-0.161%。 2025年4月份受到“对等关税”冲击，反制关税进一步打击美股，海外市场迎来一轮快速调整。在关税强硬态度有放缓迹象后，关税谈判初获成果，美股反弹修复。随着纳斯达克等指数修复至前期高位后，上行动力开始减弱。中长期来看，美国经济未出现显著衰退转向，在人工智能带来上游设备端和下游应用端的增量，其他行业科技公司新品层出不穷，美股有望在快速科技增长以及短期风险事件消化后确定性提高的共同作用下，开启新一轮行情，全球化投资仍具有较强的分散化配置价值。 风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。